#32 Julien Etaix (Upfront) - Les clés de lecture de l'investissement du Corporate Venture (CVC)

Equity 101

“Avoir un focus fortement financier pour un Corporate Venture (CVC) permet d'être aligné stratégiquement avec les VC classiques et d'avoir accès aux meilleurs startups”

Cette semaine 🌟

Cette semaine nous échangeons avec Julien Etaix, actuellement Investment Manager chez Upfront après avoir passé 3 ans dans la Silicon Valley chez Airbus Venture, le fonds CVC (Corporate Venture) du groupe Airbus.

Julien, de formation Ingénieur généraliste a démarré sa carrière dans l’aéronautique avant de basculer rapidement dans le monde bancaire en appliquant la mécanique des fluides au trading financier 😅; après 12 ans passé chez Barclays & JP Morgan, Julien rejoint en 2017 les équipes du fonds de Corporate Venture du groupe Airbus en 2017.

Dans cet épisode Julien nous aide à décrypter le CVC - le Corporate Venture Capital - qu’est ce que c’est, comment cela fonctionne, comment intégrer un CVC à son capital et éviter les clauses toxiques, un échange passionnant! 🤩

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Au cours de cet épisode, nous discutons 💬

⚡ Qu’est ce que le CVC et pourquoi ils existent?

⚡ Les différents type de fonctionnement des fonds Corporate Venture

⚡ Les caractéristiques du fonds Airbus Venture

⚡ Comment faire rentrer un CVC dans les meilleures conditions

⚡ Quelles sont les clauses à encadrer dans un pacte d’actionnaire avec un CVC

⚡ Comment la crise COVID19 va impacter le secteur du CVC

Pour se retrouver dans l’épisode 🤓

• 00:45 : Le parcours professionnel de Julien
• 03:15 : Qu'est ce qu'un CVC? Quelles raisons expliquent l'émergence de ce type de fonds depuis 10-15 ans?
• 05:35 : Quels sont les particularités, les différences fondamentales entre un CVC et un VC
• 07:45 : Thèse d’investissement et fonctionnement du fonds Airbus Venture
• 14:15 : Quels doivent être les liens / les ponts entre la partie fonds CVC et la partie business d’un corporate?
• 17:15 : Quand faire rentrer un CVC à son capital? Quel est le risque à choisir un corporate de son secteur?
• 23:15 : Quelle place doit il avoir dans sa cap table?
• 25:25 : Quel est l’impact sur la gouvernance?
• 29:10 : Quelles sont les clauses à encadrer dans un pacte d’actionnaire pour éviter qu’elles soient toxiques pour la société?
• 38:15 : Quel sera l’impact du COVID19 sur le Corporate Venture selon Julien?

Liens, outils et ressources 📚

• Corporate Venture Capital by Fred Wilson (AVC)
• Les Corporate Venture français par Eldorado
• Guide to European corporate venture capital by sifted
• BMW’s Corporate VC by HBR
• CVC vs VC, quelle différence? par le hub BPI

Encore là? 😉

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